Bayer: Avances estratégicos en un entorno empresarial difícil

El desarrollo del mercado agrícola ha sido más débil de lo previsto, especialmente en América Latina, y la compañía también sigue enfrentándose a la presión de los precios en el negocio de protección de cultivos, dijo. Por ello, Bayer rebaja sus objetivos para 2024 en Crop Science. Para 2025, Bayer se muestra prudente sobre el entorno del mercado agrícola. Los retos reglamentarios adicionales y las presiones sobre los precios de los genéricos ejercerán presión sobre el negocio de protección de cultivos.

En cuanto a Pharmaceuticals, Anderson explicó que la empresa confía en que la división sea capaz de obtener resultados en el extremo superior de las previsiones mejoradas para 2024 publicadas en el informe financiero semestral. "Estamos satisfechos con lo que vemos en nuestros productos de lanzamiento", afirmó. Para 2025, la empresa espera que el medicamento contra el cáncer Nubeqa™ y Kerendia™, para el tratamiento de pacientes con enfermedad renal crónica asociada a la diabetes de tipo 2, sigan impulsando el crecimiento. Esto es importante, dijo, ya que se espera que el impacto de la pérdida de exclusividad del anticoagulante oral Xarelto™ se acelere en la otra dirección, ejerciendo una presión aún mayor sobre el margen de EBITDA antes de partidas especiales que este año. Además, Bayer tiene previsto lanzar al mercado en 2025 acoramidis y elinzanetant.

En Consumer Health, Anderson señaló que Bayer lleva más de cinco años registrando un crecimiento continuo (Fx y cartera adj.) y "tiene toda la intención de continuar así" en 2024. Sin embargo, el ritmo de crecimiento será más lento de lo previsto inicialmente, en consonancia con el mercado. Para 2025, la división tiene previsto seguir creciendo, centrándose en el aumento de los volúmenes, dijo.

"En general, esperamos unas perspectivas moderadas en los resultados principales y finales el año que viene, con un probable descenso de los beneficios. Planeamos acelerar nuestras medidas de costes y eficiencia para compensar en parte y seguir centrados en la conversión de efectivo", dijo el director financiero Wolfgang Nickl.

"Estamos afrontando los retos con decisión y avanzando en nuestras cuatro prioridades estratégicas", dijo Anderson, refiriéndose a la innovación, los litigios en EE.UU., la tesorería y el desapalancamiento, y la implantación del modelo operativo Dynamic Shared Ownership. En cuanto a la innovación, por ejemplo, Nubeqa™ alcanzó el estatus de superventas en septiembre tras cruzar el umbral de los mil millones de euros en ventas anuales. Además, la División de Salud del Consumidor ha acelerado la velocidad de lanzamiento al mercado y, en algunos casos, está reduciendo los plazos de lanzamiento casi a la mitad, afirmó. El nuevo modelo operativo ha desempeñado un papel importante en ambos casos.

Las ventas del Grupo ascendieron a 9.968 millones de euros en el tercer trimestre de 2024, lo que supone un aumento del 0,6% ajustado por divisas y cartera (Fx & portfolio adj.). Hubo un efecto divisa negativo de 436 millones de euros (3T 2023: 742 millones de euros). El EBITDA antes de partidas especiales disminuyó un 25,8%, hasta 1.251 millones de euros. Esta cifra incluyó un efecto negativo de las divisas de 94 millones de euros (3T 2023: 31 millones de euros). El EBIT del Grupo se situó en menos 3.822 millones de euros (3T 2023: menos 3.594 millones de euros). Esta cifra incluía cargos especiales netos de 4.088 millones de euros (3T 2023: 4.303 millones de euros) relacionados principalmente con pérdidas no monetarias por deterioro de activos intangibles en la División de Ciencias de los Cultivos. El beneficio neto ascendió a menos 4.183 millones de euros (3T 2023: menos 4.569 millones de euros).

El flujo de caja libre descendió un 29,4%, hasta los 1.148 millones de euros, debido en gran medida a una disminución del flujo de caja operativo atribuible principalmente a los cambios trimestrales en la reducción de las cuentas a cobrar en la División Crop Science. La deuda financiera neta a 30 de septiembre de 2024 se situó en 35.037 millones de euros, un 4,7 por ciento menos que a finales de junio. Este descenso se debió principalmente a las entradas de efectivo procedentes de las actividades de explotación y a los efectos positivos de las divisas.

Crop Science registra un descenso de las ventas y un ligero aumento del EBITDA antes de partidas especiales

En el negocio agrícola (Crop Science), las ventas disminuyeron un 3,6% (Fx y cartera adj.) hasta 3.986 millones de euros. Las ventas de herbicidas a base de glifosato disminuyeron un 19,1% (tipos de cambio y cartera ajustados) al normalizarse los patrones de compra y reducirse en consecuencia los volúmenes, mientras que una importante reducción de la superficie dedicada al maíz en América Latina contribuyó a un descenso similar de las ventas globales del negocio de Semillas y Rasgos de Maíz (tipos de cambio y cartera ajustados, 19,3%). Estos efectos negativos se vieron parcialmente compensados por el sustancial aumento de las ventas de fungicidas e insecticidas, con tasas de crecimiento del 13,1% y el 9,5% (Fx & portfolio adj.), respectivamente.

El EBITDA antes de partidas especiales en Crop Science aumentó a 35 millones de euros (3T 2023: menos 24 millones de euros), debido principalmente a menores provisiones para el programa de incentivos a corto plazo (STI) en todo el Grupo y a una disminución del coste de los bienes vendidos. Los beneficios se vieron afectados negativamente por el ligero descenso de las ventas. Hubo un efecto divisa positivo de 32 millones de euros (3T 2023: 121 millones de euros).

El negocio farmacéutico crece (Fx y cartera adj.) gracias a los nuevos productos

Las ventas de medicamentos de prescripción (Pharmaceuticals) aumentaron un 2,3% (Fx & portfolio adj.) hasta los 4.510 millones de euros. Los nuevos productos de la división lograron ganancias significativas, con tasas de crecimiento del 83,2% (Fx & portfolio adj.) para Nubeqa™ y del 96,4% (Fx & portfolio adj.) para Kerendia™. El negocio farmacéutico también registró un crecimiento continuado de las ventas del fármaco oftalmológico Eylea™, con un aumento del 8,6% (tipos de cambio y cartera ajustados), así como del negocio de radiología, impulsado en gran medida por el aumento de los volúmenes y los precios de CT Fluid Delivery y Ultravist™. Además, las ventas del tratamiento de la hipertensión pulmonar Adempas™ aumentaron un 9,8% (tipos de cambio y cartera ajustados), con ganancias especialmente importantes en Estados Unidos. Estos efectos positivos se vieron parcialmente contrarrestados por los descensos de Xarelto™, cuyas ventas cayeron un 23,0% (tipos de cambio y cartera ajustados) debido a la expiración de patentes.

El EBITDA antes de partidas especiales en Pharmaceuticals disminuyó un 23,4 por ciento, hasta 1.102 millones de euros, debido principalmente a un efecto negativo de las divisas de 134 millones de euros (3T 2023: 47 millones de euros) y mayores provisiones para el programa STI. Los beneficios también se vieron afectados por cambios en el mix de productos, que reflejaron descensos de Xarelto™ y mayores ventas de Nubeqa™ y Eylea™ en particular, así como el correspondiente aumento de los derechos de licencia. El periodo anterior también se había beneficiado de mayores ingresos por la venta de negocios no estratégicos.

Consumer Health crece en todas las categorías (tipos de cambio y cartera ajustados).

Las ventas de productos de autocuidado (Consumer Health) aumentaron un 5,7% (tipos de cambio y cartera ajustados) hasta 1.413 millones de euros. Entre los factores positivos cabe citar los mayores volúmenes en Europa/Oriente Medio/África y Latinoamérica. La actividad aumentó en todas las categorías (tipos de cambio y cartera ajustados). Las mayores ganancias se registraron en Dolor y Cardio y Dermatología, con tasas de crecimiento del 10,9% y el 7,4% (tipos de cambio y cartera ajustados), respectivamente. Las ventas en Dermatología aumentaron sustancialmente en Europa/Oriente Medio/África, donde la demanda de Bepanthen™ fue muy fuerte, y en Asia/Pacífico. Sin embargo, el crecimiento de la división se vio frenado por un comienzo más lento de la estación fría en Norteamérica en comparación con el año anterior y una menor demanda de los consumidores en China.

El EBITDA antes de partidas especiales de Consumer Health aumentó un 15,0%, hasta 360 millones de euros, debido principalmente a menores provisiones para el programa STI y a un efecto positivo de las divisas de 7 millones de euros (3T 2023: efecto negativo de las divisas de 57 millones de euros). Gracias a sus continuos esfuerzos de gestión de costes y precios, la división pudo compensar parcialmente un aumento del coste de los bienes vendidos y mayores inversiones en el desarrollo y la comercialización de sus productos.

Revisión de las previsiones para las divisiones

Bayer ha confirmado sus previsiones para 2024 de crecimiento de las ventas ajustadas por divisa y cartera, beneficio básico por acción ajustado por divisa y flujo de caja libre.

Sin embargo, en vista del desarrollo más débil de lo previsto del mercado agrícola, la empresa ha revisado algunas partes de sus previsiones para el Grupo. Por ejemplo, Bayer espera ahora generar un EBITDA antes de partidas especiales de entre 10.400 y 10.700 millones de euros (previsión anterior: entre 10.700 y 11.300 millones de euros) sobre la base de los tipos de cambio medios mensuales en 2023.

La empresa también ha ajustado sus previsiones por divisiones en función de estos tipos: Para Crop Science, Bayer prevé ahora un crecimiento de las ventas ajustado a la divisa y a la cartera de entre menos 3% y menos 1% (previsión anterior: extremo inferior del rango proyectado de entre menos 1% y más 3%) y un margen de EBITDA antes de partidas especiales de entre 18% y 20% (previsión anterior: extremo inferior del rango proyectado de entre 20% y 22%). Para Consumer Health, la empresa espera ahora un crecimiento de las ventas ajustado a la divisa y a la cartera de entre el 1% y el 3% (previsión anterior: entre el 3% y el 6%). En Farmacéutica, se espera que la división se sitúe en el extremo superior de las previsiones mejoradas publicadas en el Informe Financiero Semestral, que preveía un crecimiento de las ventas ajustado a la divisa y a la cartera de entre el 0% y el 3% y un margen de EBITDA antes de partidas especiales de entre el 26% y el 29%.

Prórroga del contrato de Wolfgang Nickl hasta mayo de 2026

El Consejo de Supervisión de Bayer AG ha prorrogado el actual contrato de Wolfgang Nickl, director financiero, hasta el 31 de mayo de 2026. Nickl, cuyo plan original era retirarse después de la Junta General de Accionistas de 2025, quiere seguir impulsando las prioridades de Bayer en un momento importante para la empresa. "Estoy muy agradecido de que Wolfgang Nickl haya decidido prorrogar su contrato un año más, a pesar de tener planes personales diferentes. Con su experiencia y dedicación, Wolfgang es el Director Financiero adecuado para guiar a la compañía a través de los retos actuales", dijo el Prof. Dr. Norbert Winkeljohann, Presidente del Consejo de Supervisión de Bayer AG.